Friday, 29 January 2016

斤经济较:如何预测公司未来业绩?




因为有很多网友问我这个问题,
所以打算写这一篇,
其实这个问题基本上是所有短期和中期基本面投资者想知道的答案,
长期的或许比较注重在公司的优势。
因为基本面的中心思想就是业绩=股价,
未来的业绩=未来的股价,
只要能断定公司未来的业绩,
基本上就等同于能预测未来的股价。

问题看似很难回答,
其实答案很简单,
“供应和需求的关系”
经济学已经证实了几百年,
先有需求,才有供应。
理由很简单,
需求很难被创造出来,
但是供应很容易就可以被创造,
(一些有限资源除外)

比如你的公司是卖衣服的,
要增加需求有几种方法,
1 开发新客户
去向那些没有穿衣服的人卖他们衣服
2 抢其他商家的客户
3 卖多件衣服给原有客户
这些东西都不容易做到,
而且可能会伤到本身的盈利,
(宣传费用和价格战)
但是要增加供应很容易,
开多几间制衣厂就行了。

但是几乎没有任何数据是可以直接告诉你,
这间公司产品未来需求很高,
除了一些特别的公司,
比如construction公司有contract就大概可断定未来几年的营业额。
然而我们却可以从一些间接的数据看到,
但是需要经过思考。

观察整个行业未来的需求,
比观察个别公司来得容易得多。
比如我们看到马币贬值,
就可以联想到出口公司的业绩会好,(要思考)
因为比起外国产品,
我们的出口产品可以卖得更便宜。
看到消费税的实施,
我们或许可以预测餐饮业未来的业绩会受影响。
银行收紧贷款,
会导致产业股的低迷。
还有一些是关于科技的替换,
数码相机取代film相机,
平板手机取代按键手机,
网上购物和付费会流行。
这些都是需要经过一点点的思考,
才能发现的。

还有一个不怎么准但是却可行的方法,
就是看公司有没有扩充产能。
就是看公司有没有建新的工厂,
开新的分行等等。
因为逻辑来说,
公司的产品需求增加,
公司本身才会去建新工厂。
但是之所以说不准,
是因为公司本身也会预测不准,
比如2014年很多石油公司因为石油价格很高,
所以纷纷扩充产能,
结果全部中惨惨。

总而言之,
预测未来的业绩不是一件容易的事,
有些资料非常缺乏的公司更是很难下手。
但是如果给你捉到了,
那么获利就不简单了,
可以担保未来一两年的获利有所保证。

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斤经济较:供需关系(2015年最后一篇分享)



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