Thursday, 26 February 2015

Airasia 暴跌之谜


今天Airasia的季报新鲜出炉,
竟然大亏RM400m
一间一流的公司竟然大亏,
我本身好奇就去研究一下。


首先从Income Statement中我们就可以看到,
Airasia的业绩是没问题的,
花费也很正常,
原来是出在foreign exchange loss
简称就是外汇损失。


在继续看下去,
note 里面就可以看到air asia借了RM12b 的钱,
大部分是以美元计算,
前几个月马币对美元贬值了大概10%
本来欠USD1需要还RM3.2
现在需要还RM3.6
RM3.6-RM3.2=RM0.4
这个RM0.4 就是foreign exchange loss.


如果有经验的朋友一定会觉得很奇怪,
因为这种通常以外币作生意的公司一定会有hedge,
hedge是一种金融方式使到公司不会因为货币贬值而遭到损失,
为什么还会遭到损失呢?
我们继续看下去,
note中我们可以看到,
airasia的确有hedge
但是只是hedge50%
我们大概算一下
RM12b hedge 50%
也就是还剩RM6b 没有hedge
乘以马币贬值的10%
大概就是RM600m左右,
对回Income statementRM648m
差不多没错。


如果你继续看下去,
你会发现大部分的foreign exchange loss unrealised foreign exchange(RM704m)
Unrealised 的意思是公司还没有还的但是先算下去,
就好像之前airasiaRM12b
现在变成欠RM12.7b
虽然这笔钱算在income statement成为loss
但是真正来讲公司现在是不需要cash out任何钱的。
如果外汇保持稳定,
那么这个foreign exchange loss其实是一次性的,
如果马币升值,
说不定下一季还会有profit gain

之所以长篇大论的写呢,
是因为第一很久没有写文章了,
第二想要宣扬读懂financial statement的重要性,
我本身是没有follow air asia的,
但是却可以在短短几分钟之内就找出大概问题出现在哪里,
然后再看看是否有投机的机会,
(如果出现大跌就可以考虑)
如果你不懂得读财政报告,
你就不懂得这些数字背后的意义,
那么赚钱的机会就会少很多。

顺便宣传一下,
investalks在不久的将来会开办“教学财报的课程”
第一站应该会在槟城,
有兴趣的朋友不要错失机会咯。

6 comments:

  1. When will be the 财报的课程 ? now AA is 2.62.. What is good to go in ?

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  2. KL 几时有有呢?

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  3. the investment class will probably start during June..then will expand to other states as well

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