Tuesday, 25 November 2014

斤经济较:股价延误反应




我的硕士研究论文,
主要是关系Informational Efficiency
简单来说就是,
当一个好消息出来后,
股价需要多少时间来反应。
这么一个重要的概念,
在股票书籍竟然鲜少被讨论,
而我目前的操作方式就是靠它,
所以分享一下。

基本上股价的反应可以分成三类
第一 延误
好消息出来了,
股价没有立刻反应,
有些甚至很久都没有反应。

第二 适时
好消息出来,
股价隔天和隔几天就有反应。

第三种 超前
好消息出来,
股价没有反应,
因为在消息出来之前已经反应了。

其实最好赚钱的,
就是第一种,
因为当第一种的股票开始反应时,
股价会将过去的业绩一次过反应。
但是从上述可见,
第一种和第三种的特征很像,
就是消息出来,
股价没什么反应。
第三种股票是危险的,
因为当大家过于乐观时,
业绩出来没这么好,
股价就会大跌,
所以分清楚每一种股票是很重要的。

延误股票的特征:
1 过去业绩很好但是股价没有跟着起。
2 交易量稀少
3 很少散户谈起
4 PE比一般的低

超前股票的特征:
1 过去业绩很好但是股价起得超过业绩
2 交易量很高
3 大家常谈起
4 PE比一般高

股票的类型不是固定的。
很多时候股票会从第一种变成第二种然后变成第三种
一开始股票是冷门股。
接着因为被某个庄家相中,
开始火热起来,
股票就会慢慢从第一种变成第二种。

散户的进入是使到股票从第二种变成第三种的主因,
因为散户对大涨的股票都会变得过于乐观,
使到股价涨的幅度大过于目前的业绩,
PE不断上涨,
导致之后业绩虽然不错,
但是符合不了观众过于乐观的预期。

但是,很多时候庄家会在业绩出后,
采取压价或者抬价的方式影响股价,
所以说不准。
比如说:我的旧爱MMSV业绩刚出,
RevenueProfit都比起去年同期的quarter高上2倍多,
但是今天股价却跌,
难道是第三种了吗?
我觉得不是,
因为PE很低,
科技股的合理PE通常是15-20
因为科技股的成长很高。
MMSV目前PE10左右,
而且财政报告没有问题,
除了receivable提高之外,
这个很正常因为生意做大了嘛,
而且payable跟着提高,
而往年的impairment loss都很低,
现金也不断增加,
所以我觉得是没问题,
肯定是庄家压价,
这个就是很好的买入点。

我很喜欢在业绩出来之后才决定买卖,
因为我觉得预测业绩是很花时间的,
业绩出来股价很多时候不会立刻反应出来,
这个就是踏免费船的时候,
而且可以确保股票未来的三个月不会有什么大事发生,
对我来说是非常保险的方式。
当然会少赚一些,
但是相对的也比较稳的获利。
你觉得呢?


4 comments:

  1. 我想问一个问题,为什么庄家要压价呢?

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    1. 清掉游资,方便拉升
      同时可以降低成本

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    2. 清掉游资 = 把短线投资者赶出去
      降低成本指的是??(用低成本将价钱推高?)
      不好意思,我是问题宝宝 (老宝宝)
      谢谢你的解答呢 ^^

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    3. 我很喜欢解答。。降低成本是指可以以更低的价格收集股票,降低整体股票的成本。。但是这次我失算了。。不是庄家震仓,而是外资趁着业绩乘机出货。。看来还会跌一阵子

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