Thursday, 29 May 2014

斤经济较:寻觅成长股(一针见血篇)^^




为什么要寻找成长股?
业绩成长的公司,股价很少会不跟着成长的。(一些股票流动量不佳的小公司会有delay

成长股是什么?
成长股的重心在于“成长”二字(废话= =)。什么东西成长呢?这时或许有很多专业名词在你的脑海里闪过:ROEROAInventory TurnoverDividend Yield。。。。。。其实没这么复杂。公司最看重的成长只有一个:盈利(profit

公司要如何增加盈利?
这个问题看起来很复杂。但是答案非常简单。只有两样东西。第一样就是营业额(Revenue)。营业额增加了,生意做大了,自然盈利会增加。第二样就是盈利率(Profit Margin)。就算营业额保持不变,但是盈利率增加,盈利也会增加。

要如何找出营业额会增长的公司?
最先要看的是该公司涉及行业(Industry)的大环境。如果公司涉及的行业目前是属于成长性行业,那么该公司营业额的成长几率会很高。高成长性行业的意思是该行业还有很多潜在客户,市场并还未饱和。

要是行业市场已经饱和了呢?
那么要增加营业额,公司有几个方法可以选。第一 打入国外市场。这一招的重点在于国外市场还未饱和。第二 开发新的产品。公司可以开发一些和原本产品相关的其它产品。比如:Nestle的饮料市场已经饱和,可以开发冰淇淋市场。第三 从竞争对手抢市占率。

如何从竞争对手手中抢市占率?
这题问题看起来很复杂,其实答案也是很简单。那就是:产品创新和打价格战。当然还有一个方法,就是比长命,等对手自动倒闭。有点像马航和亚航的例子。正所谓:“自己没本事,就等对手出事”^^(宪哥讲的)

要如何增加盈利率?
答案很简单,但是做起来很复杂,那就是减少费用(cut cost)。一家公司(生产商)的费用有哪些呢?第一原料。有很多公司的原料都来自可交易商品(commodity),比如:钢铁、石油。。。这些原料的价格都是随着供应和需求而改变的。当原料的价格上涨,而公司又无法将价格转嫁给客户,那么盈利率就会降低。第二生产费用(production cost)。将原料变成货品的过程,每家公司运用的方式和科技都不同。这些不同就会导致生产费用的不同。第三 管理与销售费(Administration and Selling Expense)。和其它竞争对手比较就可以知道这些费用的合理度。第四 利息费用(Interest Expense)。对借贷很多的公司来说,利息费用就占了费用很大巴仙。

总的来说,靠研究一间公司的营业额和盈利率的前景,你就可以推算公司未来有多大的成长。
PS: 投资是一项非常有趣的游戏,如果只沦为赚钱的工具,那么就太可悲了。)

3 comments:

  1. 那么 SCC (0158) 是成长股吗?前景好吗?
    谢谢

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    1. 判断成长股需要对该行业拥有一定的了解,不是短时间可以判断出来的。。但是据它本身过去的Revenue和Profit Margin看来,该公司好像没有多大的成长,除非日后公司改变策略,或者大环境改变,不然应该没什么看头。。

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