Wednesday, 1 January 2014

斤经济较:4种投资手段


有效市场理论提到股价是完全反应公司所有的业绩和消息,但是在几个前提下:
  1. 股市里同时有无限的独立投资者对所有公司做调查。
  2. 所有投资者都是绝对理性的。
  3. 所有独立的投资者都可以立刻根据消息作买卖的决定。
如果市场是绝对有效的话,就没有人能在股市里获得超出一般的利润。

但是我们知道,这些前提是有漏洞的。所以我们就可以利用这些漏洞来赚取非一般利润。

  1. 我们知道不是所有投资者都会对所有公司做出调查,尤其是一些交易量小,行业比较冷门的公司。所以这些冷门的公司是最容易无效的。而专门寻找价格和价值差距很大公司的人被称为价值投资者。
  2. 我们也知道投资者是不理性的。尤其是交易量高,股价大起大落。当股价上涨时,投资者会变得贪婪,导致股价上涨过度。当股价下跌时,投资者会恐慌,导致股价下跌过度。专门玩这个游戏的人就是技术投资者。
  3. 我们知道不是所有投资者都会注意所有消息,所以无法立刻作买卖决定。利用公司消息发放和股价回调之间所需的时间赚取利差的人,叫做消息投资者。
  4. 有些人对公司、行业和经济进行深入的调查,来预测未来利好和利差的消息。专注在寻找能长期获益公司的被称为长期投资者。比较注意在短期获益公司的被称为投机者。
每个方法都有它本身的难度。
  1. 价值投资者所寻找到的冷门公司不知道需要多久时间才会受到大家注意,可能是一天、一年或者是十年才会被注意。
  2. 由于人性是很难捉摸的,所以技术投资者的成功率不大,而且风险不小。
  3. 消息投资者要面对的是去推断消息对股价的影响有多大,推断错误往往导致买在高处。
  4. 深入的调查需要花很多的时间,对未来的预测更不是一件简单的事。

总结:每个投资方法都有本身的利与弊。最重要的是配合自己的性格和喜好选择适合自己的。


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